5700億投資迫在眉睫！全球油氣產(chǎn)量遞減引擔(dān)憂

2025-10-15 作者：潤(rùn)滑油情報(bào)網(wǎng)   來(lái)源：潤(rùn)滑油情報(bào)網(wǎng)

摘要：近日，國(guó)際能源署（IEA）發(fā)布了《油氣田產(chǎn)量遞減率的影響》報(bào)告，直指全球油氣行業(yè)長(zhǎng)期“重需求、輕供應(yīng)”的失衡現(xiàn)狀

近日，國(guó)際能源署（IEA）發(fā)布了《油氣田產(chǎn)量遞減率的影響》報(bào)告，直指全球油氣行業(yè)長(zhǎng)期“重需求、輕供應(yīng)”的失衡現(xiàn)狀——2019年以來(lái)，近90%上游投資都是在“填產(chǎn)量遞減的坑”，而非滿足需求增長(zhǎng)。歐洲小型海上油田年產(chǎn)量遞減率高達(dá)15%，而致密油和頁(yè)巖氣的產(chǎn)量，在沒(méi)有投資的情況下，遞減率或?qū)⒏哌_(dá)35%。2025年上游投資須預(yù)計(jì)達(dá)到5700億美元，才能保證其中的10%用于滿足需求的增長(zhǎng)。

01.產(chǎn)量遞減率背后的真相

“產(chǎn)量遞減率” 是油氣田峰值后年產(chǎn)量下降速度的量化指標(biāo)，以 “復(fù)合平均年遞減率（CADR）” 為核心，分為含投資干預(yù)的 “觀察遞減率” 與無(wú)投資的 “自然遞減率”，主要受地下能源衰減驅(qū)動(dòng)、地上因素調(diào)控，最終深刻影響油氣供應(yīng)、投資需求與能源安全，是理解全球油氣市場(chǎng)供應(yīng)端的關(guān)鍵指標(biāo)。

行業(yè)人士表示："每年近90%的上游投資用于彌補(bǔ)現(xiàn)有油田的供應(yīng)損失，只有一小部分上游油氣投資用于滿足日益增長(zhǎng)的需求。"這一“補(bǔ)償性投資”特征從2019年便開始持續(xù)顯現(xiàn)。如果未來(lái)投資出現(xiàn)下滑，全球油氣供應(yīng)可能直接陷入“停滯”，若停止所有投資，未來(lái)10年全球石油產(chǎn)量將年均暴跌8%，天然氣暴跌9%。

以美國(guó)為例，美國(guó)致密油在2014年時(shí)開采需要在90美元/桶以上才能盈利，如今通過(guò)水平井的技術(shù)升級(jí)、多井同鉆等措施，盈虧平衡降至50美元/桶。但即便如此，美國(guó)90%的致密油新井，僅用于抵消老井的遞減。2024年美國(guó)致密油產(chǎn)量為1000萬(wàn)桶/日，如果停止鉆井，12個(gè)月內(nèi)，產(chǎn)量將暴跌35%，次年將再降15%，相當(dāng)于每個(gè)月消失一個(gè)“挪威級(jí)”產(chǎn)油規(guī)模。

IEA此次報(bào)告基于全球1.5萬(wàn)個(gè)油氣田的生產(chǎn)記錄，算出一組關(guān)鍵數(shù)據(jù)，常規(guī)石油在達(dá)到產(chǎn)量峰值后的平均產(chǎn)量遞減率為5.6%，常規(guī)天然氣為6.8%。但是不同類型、地區(qū)的油田，遞減率差異較為懸殊，出現(xiàn)產(chǎn)量遞減的“區(qū)域鴻溝”。 從規(guī)模上看，超巨型的油田年均產(chǎn)量遞減率僅為2.7%，而小型油田（探明儲(chǔ)量在1億桶以下）高達(dá)11.6%。這在于超巨型油田的天然壓力高，且能承擔(dān)水驅(qū)、CO₂-EOR等昂貴技術(shù)成本，像伊拉克的超巨型油田魯邁拉油田，通過(guò)注水開發(fā)，投產(chǎn)50年后仍維持在150萬(wàn)桶/日產(chǎn)量，遞減率穩(wěn)定在2%。

從地區(qū)上看，中東地區(qū)的常規(guī)油田年均產(chǎn)量遞減率僅1.8%，歐洲則達(dá)9.7%。其核心原因是中東以陸上超巨型油田為主，例如沙特加瓦爾、科威特布爾甘油田；而歐洲70%產(chǎn)量來(lái)自北海深海油田，像挪威北海的約阿希姆油田，因海水入侵、設(shè)備老化，年均遞減率達(dá)10%，需每年鉆2-3口新井才能維持產(chǎn)量；而伊朗南帕爾斯氣田（陸上），投產(chǎn)20年遞減率仍控制在1.5%。 


02.應(yīng)對(duì)供需失衡的三把抓手

而面對(duì)產(chǎn)量遞減率逐年上升的危機(jī)，IEA在報(bào)告中提出，需要通過(guò)保障上游投資、技術(shù)創(chuàng)新干預(yù)以及政策協(xié)調(diào)優(yōu)化等手段來(lái)解決供需失衡問(wèn)題。

在上游投資方面，需要維持投資規(guī)模的閾值。IEA在報(bào)告中提出，預(yù)計(jì)2025年上游投資須達(dá)到5700億美元，才能保證其中的10%用于滿足需求的增長(zhǎng)。從當(dāng)前的行業(yè)動(dòng)態(tài)來(lái)看，一些石油巨頭正不斷將業(yè)務(wù)重心回歸到傳統(tǒng)能源，像BP此前宣布開啟“根本性重置”計(jì)劃，不斷通過(guò)新能源交易來(lái)完成資產(chǎn)剝離，并計(jì)劃籌集200億美元現(xiàn)金，重新將業(yè)務(wù)重點(diǎn)放在油氣領(lǐng)域；此前沙特阿美以合同額50億美元，參與擴(kuò)建 Zuluf 油田，目標(biāo)是將該油田日產(chǎn)能提高60萬(wàn)桶，彰顯對(duì)石油業(yè)務(wù)長(zhǎng)期投資的決心。

在技術(shù)創(chuàng)新方面，通過(guò)交易并購(gòu)和技術(shù)推廣實(shí)現(xiàn)降本增效。在�？松�美孚對(duì)先鋒自然資源的收購(gòu)交易中，埃克森美孚通過(guò)融合先鋒在甲烷減排和循環(huán)水壓裂等環(huán)保方面的經(jīng)驗(yàn)，與其在碳捕集與封存（CCUS）技術(shù)形成互補(bǔ)，加速推進(jìn)減排目標(biāo)。而對(duì)于像美國(guó)二疊紀(jì)盆地的非常規(guī)油田，通過(guò)推廣水平井和體積壓裂技術(shù)，可使得單井成本下降40%，通過(guò)AI井位優(yōu)化能使作業(yè)效率提升20%，將盈虧平衡降至50美元/桶，緩解“高投入依賴”。

而在政策協(xié)調(diào)方面，地緣政治為油氣供應(yīng)增添了許多不確定性。一方面，面對(duì)美國(guó)“二級(jí)關(guān)稅”制裁，俄羅斯進(jìn)一步加大對(duì)印度石油出口的優(yōu)惠力度；而此前中俄蒙簽署具有法律效益的備忘錄也印證俄羅斯“西氣東輸”戰(zhàn)略。另一方面，與俄羅斯被動(dòng)調(diào)整不同，沙特阿美通過(guò)主動(dòng)的的策略調(diào)整來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，在大幅下調(diào)10月對(duì)亞洲的原油價(jià)格后，又敦促亞洲賣家增加10月裝運(yùn)的原油采購(gòu)量。

當(dāng)全球聚焦新能源轉(zhuǎn)型時(shí)，現(xiàn)有油氣田的“遞減時(shí)鐘”仍在滴答作響——它不僅決定著未來(lái)投資規(guī)模，更影響著能源安全的“韌性底線”。無(wú)論是5700億美金的“補(bǔ)償性投資”，還是中東與歐洲的遞減率差異，都在提醒著，油氣行業(yè)的“平穩(wěn)過(guò)渡”，需要對(duì)供應(yīng)端的每一個(gè)“遞減細(xì)節(jié)”保持警惕。

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